券商“市值一哥”易位:股价一涨一跌 东方财富超越中信证券

胶着近一个月后,券商“市值一哥”正式易位。

截至6月25日收盘,Wind总市值2(证券价格乘指定日总股本)标准下,东方财富(300059)总市值达3379.79亿元,正式超过中信证券(600030.SH,06030.HK)3279.62亿元的总市值规模。

今年5月24日,东方财富市值重新突破3000亿元关口,此后的一个月内,与中信证券的市值差距基本稳定在百亿元规模上下,并最终迎来突破、成功超越。

值得一提的是,年内东方财富股价涨幅明显,而中信证券股价则出现不小的回落。Wind数据显示,东方财富证券股价年初至今上涨26.78%,中信证券则下跌13.23%。

截至6月25日,东方财富收报32.70元/股,中信证券收报25.51元/股。%title插图%num东方财富年内股价表现突出,年初与中信证券总市值差近千亿

作为互联网券商代表的东方财富,今年以来股价表现突出。Wind数据显示,东方财富股价的5日、60日、120日涨幅,分别为8.13%、39.87%、48.14%。

随着股价的不断走高,东方财富的市值随之“水涨船高”。

Wind数据显示,今年年初,东方财富的市值“仅”2773.43亿元。1月12日,东方财富市值年内首次突破3000亿元规模,达3288.50亿元。不过,随着2月份A股迎来整体的下行行情,东方财富市值也出现缩水,并重新回到3000亿关口下方,一直持续至5月下旬。

临近年中,A股迎来反弹,“行情风向标”券商股也开始走高。5月24日,东方财富市值再次超过3000亿元关口,达3044.74亿元。此后一直至今,东方财富市值除6月16日一个交易日外,其余时间市值全部维持在3000亿元上方并不断走高。

反观中信证券,年初至今的股价走势并不乐观。Wind数据显示,中信证券股价20日和120日内,分别下跌1.58%和9.09%。

今年首个交易日,中信证券市值高达3772.03亿元,与东方财富排名彼时的市值相较,领先近1000亿元。1月14日,中信证券市值更是突破4000亿元达到4140.45亿元。

不过,3月份开始一直至5月下旬,随着股价的走低,中信证券市值也出现下滑,并一直险守在3000亿元规模水平。同时,4月25日,中信证券市值更是一度跌破3000亿元规模,下行至2979.62亿元。

虽然进入6月市场行情有所好转,但中信证券市值也一直维持在3200亿元上下的规模水平,最终被东方财富超越。

东方财富2020年券商业务营收占比60.47%,净利润同比增长160.91%

东方财富2020年年报显示,作为互联网财富管理综合运营商,公司主要业务有证券业务、金融电子商务服务业务、金融数据服务业务及互联网广告服务业务等,涵盖互联网证券和互联网基金销售等多个细分市场。

业绩方面,报告期内,东方财富实现营业总收入82.39亿元,同比增长94.69%,实现归属于上市公司股东净利润47.78亿元,同比增长160.91%。

其中,证券业务方面,东方财富在年报中指出,报告期内,资本市场景气度活跃,股票交易额同比大幅增加,公司证券业务实现快速发展,证券业务实现收入49.82亿元,同比增长81.11%。

测算显示,东方财富2020年的券商营收,在总营收中占比为60.47%,超过总营收的一半规模。

东方财富年报同时指出,东方财富2020年信息技术服务业务实现收入32.36亿元,同比增长118.51%。其他业务方面,实现收入2066.03万元。%title插图%num年初至今券商板块表现低迷,存在估值修复动力

值得一提的是,年初至今,券商板块整体表现低迷,东方财富的逆势上涨,可谓是“一枝独秀”。

Wind数据显示,今年以来,券商指数(886054)已下行7.41%。同时,49只成分股中,年初至今仅东方财富、兴业证券(601377)、锦龙股份(000712)3家公司实现收涨,分别上行26.78%、16.71%、12.02%。

同时,中泰证券年初至今股价跌幅最大,达40.11%,也是唯一一只年初至今跌幅超过40%的个股。此外,跌幅超过20%的成分股,共有14只。跌幅在10%至20%区间的,共有23只。跌幅超过5%的成分股,共有5只。

不过,展望后市,由于券商板块存在估值修复的空间,因此或迎来左侧布局的时机。

中信建投研报认为,2021年以来,虽然A股行情及交易情绪维持高涨,上市券商盈利能力持续改善。但与此同时,券商板块走势低迷,上市券商股普遍下跌。导致该现象的原因主要有两方面:一是宏观环境的影响,如货币政策回归常态化、全面注册制改革不易在年内落地;二是微观非基本面因素,如上市券商再融资及配股频率增加、机构投资者减持等。

展望下半年,中信建投表示,由于宏观环境影响已反映在股价中,微观非基本面因素的扰动力有望随板块行情的改善而削弱。因此,券商板块估值有望复苏并回归基本面业绩,投资者可关注左侧布局的时机。

配置方面,中信建投建议投资者重点关注两类券商:一是具备财富管理核心竞争力的精品券商,如东方财富、兴业证券;二是头部券商,如中金公司(601995.SH,03908.HK)、华泰证券(601688)、广发证券(000776.SZ,01776.HK)。

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