期指交割周市场效应明显

  本文以交割周为研究窗口,重点研究在交割周期指对市场的影响情况。研究结果表明,自期指上市后,在交割周,期指平均下跌27.4点,跌幅远高于交割周的前、后两周,与期指上市前同期亦存在明显差异。同时,统计检验表明,市场存在明显的交割周效应。

  期指对市场所产生的影响,在到期日将更为集中表现出来,这种现象被称之为到期日效应。当期指合约到期时,在期货市场与现货市场上因买卖失衡而形成短暂扭曲现象,一般主要表现在预期年化预期收益率、波幅和成交量等异常变化。实务中,投资者为了控制在移仓换月中的风险,一般在到期日之前提前移仓,提前周期多为一周以内。

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