A股分化再起!基金高仓位不改 核心资产仍是风向?

4月23日,A股主要股指纷纷上涨,尤其是创业板指更是大幅上攻1.87%,较强劲。不过个股稍弱,涨少跌多,大蓝筹龙头股反弹,造成了赚指数不赚钱的现象再度上演。近期,市场风格频繁变化,要如何把握?

本周股指悉数上涨

从本周A股表现来看,主要股指全数上涨,其中创业板指涨幅达7.58%,位居首位;深证成指涨幅超过4%,紧随其后;沪深300、科创50和上证50涨幅均超过2%;仅上证指数涨幅为1.39%靠后。

本周2400多只个股下跌

从本周全部A股以来涨幅情况来看,Wind数据显示,有270只个股涨幅超过10%,占比6%;有374只个股涨幅在5%到10%之间,占比9%;1175只个股涨幅在5%以内,占比28%;此外有2400多只个股本周下跌,占比57%;同时跌幅超过5%的个股占比达12%。

对比主要股指涨幅情况来看,主要股指均大幅上涨的背景下,个股依旧跌多涨少,市场分化趋势未见明显改观。

北上资金本周净买入逾200亿

4月23日,北上资金净买入78.59亿元,本周,北上资金累计净买入达210.24亿元,从近期北上资金变化趋势来看,周一大幅买入160多亿,随后三天仅小幅净流出,周五再度大笔买入。

两融余额有向上突破趋势

近期,两融余额震荡攀升。截至周四(4月22日),A股融资融券余额为16722.74亿元,较前一交易日的16689.21亿元增加33.53亿元。从最近一个多月的市场表现来看,两融余额基本维持在横盘震荡走势,近日有向上突破的趋势。

两融余额回升的同时,部分公司融资余额快速增加。Wind统计显示,本周前四天,有44只个股融资余额增长超过10%、最新融资余额超3亿元。具体来看,英科医疗融资余额增幅达325.57%,位居第一;此外,海大集团、迎驾贡酒、口子窖、小康股份、金域医学、兖州煤业、金徽酒、中航光电、北汽蓝谷、全志科技、我爱我家、徐工机械等公司融资余额增幅均超过20%。

基金仓位仍处高位

近日,公募基金一季报披露完毕,虽然今年一季度A股市场整体有时回落,但公募基金并未大幅减仓。从基金大类资产配置看,今年一季度,股票持仓占比从24.94%下降至23.72%,下降1.21个百分点。债券、现金持仓占比均出现小幅上升,其中债券持仓从去年末的44.74%上升至44.92%,上涨0.18个百分点。

一季度,基金持有现金比例增加了0.45个百分点至18.27%。

Wind数据进一步统计显示,今年一季度,基金股票仓位持续高位运行,截止一季度末,全部权益类基金持股比例为65.77%,较年初略降0.24百分点,总体运行平稳。

细分来看,一季度,灵活配置性基金仓位较年初下降0.28个百分点至59.53%,普通股票型基金和偏股混合型基金仓位分别上升0.44和0.9个百分点,至88.77%和84.07%。

后市方向如何?

开源证券牟一凌分析认为,4月以来,公募仓位下降,而对于2021Q1仍坚定加仓的“核心资产”,主动偏股基金可能正在逐步卖出,市场拥挤度正在下降。当下市场对于风格的配置较为模糊,科技及部分价值板块均获得加仓,但“新共识”未形成。另一方面,公募前100重仓股市值相较于公募可用资金的比重正在下降,但幅度有限,公募基金在核心资产上的交易拥挤无近忧而有远虑。从代理变量观测:4月以来,以个人持有为主的ETF的申赎行为与主动偏股基金表现仍呈现负相关,即由于个人投资者的“处置效应”,市场仍继续处于“负反馈”状态,认为,这一状态大概率仍将继续延续,对重仓股集中的大盘成长风格形成反弹中的持续压制。

粤开证券陈梦洁、吴晓媛认为,指数突破两大关键点:市场震荡格局延续,春节后上证指数一路掉头往下,3月9日上证综指达到3328低点,此后在3360-3500中间震荡,目前指数再次逼近上限,指数能否突破,一在于经济增长的韧性,以及业绩风险、信用风险、国际贸易风险演化情况。二在于后续一季度政治局会议对于货币财政政策的定调,货币流动性边际收紧的情况下,内外资能否提供增量资金。

配置方向上,建议均衡配置,关注三条主线:一是,关注景气向上的中上游顺周期、地产后周期、军工上游、新能源汽车、半导体产业链等。二是,业绩密集披露期,关注超预期、谨防业绩雷。三是,关注政策利好的智能制造、海南、碳中和、数字货币、一带一路等主题投资机会。

国海证券李浩、纪翔则认为,近期,煤炭、钢铁等国内工业品价格涨幅收窄,周期行情大概率先于工业品价格回落,后续市场风格或更偏于成长。未来,在“碳中和”与供给侧改革并行的趋势下,中国将进一步迈入高质量、低增长的存量经济时代,认为此轮以消费为主线,周期与成长风格摆动的结构性牛市仍将延续,估值合理的核心资产仍是此阶段较优的投资选择。

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *