狂砸170亿!这类投资彻底火了 顶流基金经理全出手

春节以来,A股市场震荡加剧,定增项目再次成为香饽饽。今年一季度共有55家基金公司参与上市公司的定增项目,累计投入超173亿元,是去年同期的12倍。一些明星基金经理也纷纷大笔出手,试图淘金定增市场。多位业内人士表示,在当下市场环境,如果在建仓期找不到适合的投资标的,参与定增是不错的方式。此外,参与质地优异的定增项目将成为今年获取超额收益的重要途径。

一季度55家基金公司参与定增超173亿

Wind数据显示,以增发累计获配投入资金为口径进行统计,今年一季度共有55家基金公司参与上市公司的定增项目,累计投入超173亿元,占同期上市公司定增募资总额的16%。

今年以来,李晓星、刘格菘、朱少醒、谢治宇、傅鹏博、陈皓、冯波等百亿级基金经理均参与过上市公司定增。

以锦江酒店的定增为例,谢治宇管理的兴全合宜混合获配2108.21万股,获配金额为9.4亿元。他管理的另一只基金兴全合润混合获配1584.08万股,获配金额为7.06亿元。另一位百亿级基金经理王培管理的中欧行业成长混合、中欧启航三年持有期混合也参与了锦江酒店的定增,分别获配291.48万股、112.11万股。

此外,三七互娱定增同样得到大佬们的垂青,陈光明旗下的睿远基金获配2528.84万股,获配金额为7.02亿元。此外,交银施罗德基金、中欧基金、华夏基金也参与了此次定增,获配股数分别为2052.57万股、597.77万股、727.4万股。建筑防水龙头股东方雨虹近80亿元定增获配名单也出炉,其中睿远基金获配659万股,获配金额为3亿元。

据上海证券基金评价研究中心基金分析师李柯柯介绍,基金经理参与定增一般出于这些原因:其一,践行价值投资的基金经理,当认为企业长期价值可期,通过定增的方式折价参与投资不失为一种好途径。其二,部分采取“固收+”策略的基金将定增作为辅助手段,获取安全性相对较高的超额收益。

“去年2月再融资新政放宽对上市公司定向增发定价、锁定期等要求,使得定增标的性价比提升,大大吸引了专业投资者的目光;今年一季度定增市场火热,86家上市公司定向增发,相比去年同期38家数量翻倍,为基金参与定增项目提供了更多投资标的。”李柯柯提到。

德邦基金专户业务部执行总经理孙博巍向记者表示,在当前市场下,基民定投,基金经理定增,都是较佳的市场参与方式。定增最直接的好处是兑现收益。如果基金本来就持有定增股票,可以通过二级市场卖出,同时参与定增,直接锁定10-20%的收益。此外,好的定增项目具有一定排他性,如果能参与,能很好地回报投资者。

一位上海权益类产品基金经理也表示,相比过去2年,今年的投资难度明显加大,之所以参与定增比较多是因为:首先,基金参与定增时,会拿到一定折扣,比二级市场要便宜。其次,基金参与定增时,可以一次性买到较大的量,像一些百亿资金,基金公司如果在二级市场上买,会引起股价波动,增加成本。在标的的选择上,他提到,因为定增对象需要至少锁定半年,所以自己喜欢选择比较具有成长性、发展空间比较大的公司,且短期内也不能有利空。

三管齐下公募严选定增标的

Wind数据显示,今年以来实施的86个定增项目中,有79个项目折价发行,平均折价率24.87%。相比去年同期38家企业,平均折价率19.36%有所提升。从投资方向看,基金目前参与定增项目,主要是医药、顺周期、军工等板块个股。

今年定增市场发行火热,基金公司对项目筛选的要求会更高。上海证券基金评价研究中心基金分析师李柯柯向记者表示,基金经理投资定增项目是自身选股逻辑筛选后的结果,一般而言,基金经理在符合投资范围、投资标准的基础上,基于“好赛道、好公司、好价格”三管齐下判断上市公司的投资价值。

德邦基金专户业务部执行总经理孙博巍向记者透露,对于高估值板块的定增项目,基金经理会相对比较小心,一个波动市场价就可能低于定增价格。大家目前更青睐顺周期和价值板块的定增项目。

上海一位定增新股策略部副总监表示,在定增标题的选择上,会考虑四点。第一,所处行业空间足够大,第二,公司有相对比较强的竞争壁垒,第三,短期一年或者两年成长性会比较明显。第四,估值比较合理,特别是折扣之后的估值比较合理。

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